2021被严重低估10倍的低价股深入研究未来10倍股的低估板块

　　已经写了8篇关于低估值板块分析系列文章，分别是《深入研究未来出10倍股的低估板块——银行板块》、《深入研究未来出10倍股的低估板块——黑色钢铁板块》、《深入研究未来出10倍股的低估板块——煤炭开采加工板块》、《深入研究未来出10倍股的低估板块——房地产开发板块》、《深入研究未来出10倍股的低估板块——化工板块》、《深入研究未来10倍股的低估板块——水泥板块，最具潜力》、《深入研究未来10倍股的低估板块——大基建公司》和《深入研究未来10倍股的低估板块——大传媒行业》，本文是第9篇关于研究低估值板块的续文。

　　造纸行业划分比较多，本文重点讲包装等商业用纸

　　我们平常接触最多的纸品是卫生纸、抽纸、卷纸、手帕纸等，这些纸属于生活用纸，上市公司有中顺洁柔、恒安国际、维达国际等等，除了中顺洁柔在A上市外，几家都在港股上市，生活用纸市场需求量非常大，还是没有商业生产用纸得多，本文重点中商业用纸。

　　商业用纸包括多家上市公司，太阳纸业、山鹰国际、晨鸣纸业、博汇纸业等等，一共26家

　　总市值最高的是太阳纸业，市值高达345.55亿，晨鸣纸业总市值也有187亿。

　　目前造纸行业企业普遍市盈率偏低

　　市盈率低于20的，一共有20只上市公司，其中博汇纸业市盈率只有4.96，晨鸣纸业也只有5.98，都是出于极低市盈率区间，属于低估的状态，低估的上市公司，未来都将慢慢的反弹价值回归的。

　　目前造纸企业普遍业绩很好

　　晨鸣纸业的利润甚至翻倍了

　　2021年中报，晨鸣纸业净利润高达20.21亿，同比增长高达291.44%，半年的利润已经超过了去年一整年的利润，这是多么的疯狂。说明上半年原材料行业利润真的是暴涨。

　　太阳纸业的业绩利润也是暴增

　　2021年中报，太阳纸业营收同比增加了51.64%，净利润增长了138.29%，虽然太阳纸业表面营业增长率非常高，跟晨鸣纸业比起来，应该差距不大，毕竟晨鸣纸业2020年中报还是正增长的，而太阳纸业是负增长的。

　　禁废令和原材料涨价后，造纸行业将头部集中化

　　造纸行业属于高污染行业，一期投资巨大，而且要通过层层的环保审批，投入成本等也是巨大，直接导致中小企业难以进入，造纸行情慢慢的开始头部集中化。

　　今年原材料涨价严重，2021年以来，国内造纸原材料价格持续上涨，随着原料价格的加速上行，纸浆原料价格和纸价出现倒挂，相关企业的业绩分化也将扩大，加速行业洗牌。

　　从市场集中度来看，经过十年的行业的"洗大牌"，造纸行业的前10市场比例从2012年的28.70％逐步上升到2019年的45.68％，提升了17个百分点。美国造纸行业在经历环保立法去产能及行业并购之后，CR10达到了90％左右。未来会更加的头部集中化。

　　所以未来投资造纸行业只看好晨鸣纸业和太阳纸业，尤其是晨鸣纸业，空间非常巨大。

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