药企股价持续走低，市值几乎回归至疫情前水平

随着一场行业转折点的到来，对于某些生物医药上市公司而言，股价的波动无疑牵动着每一个利益相关者的心弦。连续下跌之后，一场股价反弹于3月16日爆发，其中药明康德上涨9.02%，百济神州上涨25.12%。然而好景不长，二级市场的狂欢转瞬即逝，市场再度回归阴跌走势。

自2021年下半年以来，生物医药行业遭遇了前所未有的挑战。破发潮涌现，IPO被搁置，两年前上市的药企股价持续走低，市值几乎回归至疫情前水平。这种二级市场的动荡情绪迅速传导至一级市场，使得整个行业的融资环境也受到了极大的影响。相关数据显示，全球医药健康行业在2022年第一季度融资总额同比出现了显著的下滑，出现了近十年来的首次负增长。

种种迹象显示，生物医疗领域可能即将进入资本寒冬期。神话般的泡沫破灭后，“热钱”逐渐流失，资本趋于理性，甚至选择撤离。这是否意味着生物医药行业即将陷入困境？未来的信心和新的增长点又在哪里？

随着后疫情时代的到来，资本逐渐回归理性。生物医药行业得益于新冠疫情的关注度而备受瞩目，市值翻倍。大多数中国生物医药企业仍在试图从传统的Fast-follow和Me-too模式向创新药的研发转型。虽然转型并不彻底，但不少企业通过这一模式取得了可观的收益。

另一方面，随着针对创新药的政策倾斜和资本市场的大力扶持，创新药领域成为了资本的宠儿。新兴领域引发遐想，生物医药企业如雨后春笋般涌现。随着行业环境的变迁，生物医药行业的估值快速上升，自身的问题也逐渐暴露出来。缺乏专业人才和核心技术等短板在资本的狂欢中被掩盖，但在本轮深度调整中无法逃避。

进入2021年下半年后，生物医药行业受到政策、市场、盈利模式等多重因素的冲击，负面情绪逐渐累积并爆发。红利回吐、资金外溢成为常态。一些资本开始看衰生物医药行业并选择撤退。在此背景下，一些知名的基金经理开始减持医药股。数据显显示张坤旗下基金对部分医药股进行了大规模的减持甚至清仓。

当前的经济环境和国际形势给生物医药行业带来了极大的挑战。这也验证了朱迅教授几年前的预测，行业即将进入“挤泡沫时代”。部分企业的产品仍停留在研发阶段盈利问题始终得不到解决这也加剧了行业的风险。未上市企业同样面临难题为了缓解资金压力不得不采取打折上市这对一级市场更是巨大的打击。对此圣苏新药创始卜海之认为这是一种行业的自然规律反映了生物医药企业的竞争压力和挑战。在后疫情时代比拼企业硬实力的时候一些缺乏核心竞争力的企业将无法抵挡本轮浪潮的冲击。因此如何提升自身的核心竞争力成为当前生物医药企业需要解决的首要问题之一。

从长远来看虽然市场行为会带来短期的冲击但我国生物医药市场的巨大发展空间依然存在这是时代赋予的机遇但也对行业提出了巨大的挑战。大浪淘沙之下那些具备强人才强技术核心竞争力创新型生物医药企业和行业龙头企业将会脱颖而出成为行业的佼佼者。它们将有机会实现国产化替代并获得医保相关政策等支持但仍有不少企业面临淘汰的窘境需要思考如何弥补自身短板以适应时代的发展需求实现可持续发展成为当下亟需解决的问题之一通过本轮深度调整生物医药生态格局或将发生重塑迎来新的发展机遇和挑战并存的新时代竞合时代在竞合时代传统制药公司和新型生物技术公司将各自发挥优势共同推动行业的发展进步实现双赢或多赢的局面开启新的篇章充满机遇与挑战的竞合时代正在到来对于生物医药企业来说如何适应这一新时代将成为未来发展的关键所在。在这个日新月异的时代，两个行业虽然存在市场交叉，形成一定的竞争态势，但它们之间其实有着广阔的协作空间。通过产业融合与产业链延伸，双方可以取长补短，携手降低运营成本，共同推进商业化的步伐，探索更多创新的商业模式，为社会创造更大的价值。

随着专业领域的不断拓展和深化，行业“内卷”现象逐渐显现。为了在竞争激烈的市场环境中立足，企业纷纷转向更细分、更专业的领域进行深耕。例如，孤儿药的研发已成为继创新药之后的全新热门方向；人工智能技术在制药领域的应用日益深入；高水平的技术平台如雨后春笋般涌现；传统中医药也逐渐回归大众视野，并得到了政策的强力支持。就在不久前，国务院办公厅印发的《“十四五”中医药发展规划》明确提出了提升中药产业发展水平的目标，鼓励企业推动中医药的产业化、商品化和规模化发展。

生物医药园区作为产业发展的重要载体，其功能正在被逐渐放大。当前，许多生物医药企业更专注于自身的快速发展，较少与园区内的其他企业合作，这也部分源于园区在服务和管理上尚未达到最佳状态。但随着创新型生物医药园区的崛起，它们带来的资源、政策等优势正在逐步构建新型产业生态和产业社区，形成良好的互动格局，使园区功能得到前所未有的强化。这无疑为入驻企业带来了更多的机遇和便利，甚至解决人才的生活问题。

新的机遇总是伴随着新的挑战。企业能否抓住机遇实现飞跃，还是陷入同质化竞争的漩涡，被迫妥协，答案取决于企业的人才结构。因为企业的发展离不开优秀的团队，未来的行业竞争中，人才将成为最核心的竞争要素。只有拥有高素质、专业化的人才团队，企业才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。